接連押寶手機(jī)、社交的美圖，近日又有了新動(dòng)作——涉獵游戲領(lǐng)域。

2月20日，美圖公司發(fā)布公告稱，已經(jīng)與樂游科技訂立股份購買協(xié)議，美圖將收購樂游科技的間接全資子公司Dreamscape Horizon Limited 31%的股份，交易總價(jià)為26.9億港元。這是美圖繼手機(jī)、社交以外，再一次新涉獵的陌生領(lǐng)域。

樂游科技是一家在香港上市的游戲公司。Digital Extremes Ltd.及其全資附屬公司Digital Extremes US, Inc.為樂游科技的間接子公司，主要從事于個(gè)人電腦及電視平臺(tái)開發(fā)視頻游戲（包括PS4、Xbox One 和Nintendo Switch），其中旗艦產(chǎn)品Warframe（《星際戰(zhàn)甲》）入選游戲平臺(tái)Steam 2018年最暢銷游戲百強(qiáng)。

1月28日，美圖發(fā)布公告表明擬收購意向。同時(shí)期，美圖的股價(jià)開始有所回升。這也是美圖股價(jià)長期頹靡后，首次出現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

但這次收購游戲公司，究竟能夠讓美圖實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)上岸，還是再度卷入困獸之斗，尚未可知。

成也手機(jī)，敗也手機(jī)

2018年，對(duì)于美圖來說無疑是曲折的一年。

11月29日，美圖發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)期2018年，美圖凈虧損約9.5億元至12億元，相比2017年虧損1.97億元大幅提升。與此同期，美圖頻繁出手，相繼將處于虧損重災(zāi)地帶的手機(jī)、電商兩大板塊分別“轉(zhuǎn)讓”給小米、寺庫，以此來證明自己做出“及時(shí)止損”的正確選擇。

隨后30日，美圖再度發(fā)布公告，宣布主席及執(zhí)行董事蔡文勝購入500萬股以增持本公司股份，并告知此舉是為了證明近期美圖股價(jià)被嚴(yán)重低估，以及表示對(duì)美圖未來業(yè)務(wù)充滿信心。

但以上一系列穩(wěn)定軍心的動(dòng)作并沒有使得市場(chǎng)滿意，11月29日收盤，美圖公司股價(jià)下跌15.88%，創(chuàng)新低。

市場(chǎng)質(zhì)疑的背后，與美圖自身經(jīng)營模式有很大關(guān)聯(lián)。

作為美圖公司的董事長，蔡文勝始終都不認(rèn)為美圖是一家手機(jī)公司，而是互聯(lián)網(wǎng)公司。但從過去三年的財(cái)報(bào)來看，美圖雖以互聯(lián)網(wǎng)軟件產(chǎn)品起家，但營收中的大頭卻還是手機(jī)硬件，占比高達(dá)80%，這其中美圖手機(jī)對(duì)于營收的貢獻(xiàn)功不可沒。

在美圖手機(jī)創(chuàng)立的5年間，一共推出10多款機(jī)型，總體出貨量約350萬臺(tái)，平均毛利率維持在42.87%。

美圖手機(jī)近5年來營收比重占比

但好景不久，隨著市場(chǎng)對(duì)拍照需求的逐步擴(kuò)張，華為、小米、OPPO、vivo等各大手機(jī)廠商紛紛采用新科技推出拍照技術(shù)的優(yōu)化產(chǎn)品，搶占市場(chǎng)。手機(jī)美顏拍照成為手機(jī)廠商們的“必備技能”，已經(jīng)不再是美圖手機(jī)在過去可以實(shí)現(xiàn)“差異化”的賣點(diǎn)。

在2018年中期財(cái)報(bào)中，上半年美圖公司總收益20.52億，比去年同期的21.8億減少了5.9%。其中手機(jī)硬件收入大幅下降，從17年同期的19.33億下降到18年上半年的14.8億，降幅達(dá)23.4%。如果算出貨量的話，更是同比下降了37.04%之多。

面對(duì)這個(gè)燙手山芋，蔡文勝選擇將美圖手機(jī)“嫁作他人婦“。

2018年11月19日晚間，美圖手機(jī)與小米“官宣”認(rèn)證。

此樁“聯(lián)姻”第一時(shí)間曝光于小米發(fā)布的2018年Q3財(cái)報(bào)中，財(cái)報(bào)中宣布小米將與美圖簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，小米將獲得美圖手機(jī)品牌和相關(guān)影像技術(shù)，以及大部分智能硬件的30年全球獨(dú)家授權(quán)。而美圖則以分賬模式獲利：第一階段，手機(jī)賣出去，10%的利潤分成，持續(xù)五年時(shí)間；第二階段，手機(jī)按固定分成，每年給美圖保底1000萬美元，手機(jī)之外的智能硬件每年按毛利15%分成。

這筆買賣使得“宅男”小米拿到了討好女性市場(chǎng)的關(guān)鍵性技術(shù)，而“萌妹”美圖手機(jī)也嫁作人婦，洗手作羹湯，歸隱山林躺賺掙提成，不必再去理會(huì)手機(jī)市場(chǎng)的打打殺殺?？此齐p方互利共贏、其樂融融，但也暴露出美圖對(duì)于手機(jī)市場(chǎng)逐漸喪失控制權(quán)的事實(shí)。

而在小米公布“聯(lián)姻”消息不久，美圖也于19日當(dāng)晚發(fā)布盈利警告。公告稱據(jù)2018年10月31日以前的十個(gè)月的管理賬目的初步評(píng)估，預(yù)期整個(gè)2018年度將會(huì)有 9.5億元—12億元的凈虧損。而在造成虧損的四條原因中，主要都集中在美圖手機(jī)業(yè)務(wù)上。

首先，2018年僅推出美圖T9一款新品，相較于2017年5款新品減少明顯，導(dǎo)致銷量與出貨量的減少。而M系列機(jī)型的降價(jià)，也導(dǎo)致2018年下半年美圖手機(jī)的平均售價(jià)（ASP）下降；

其次，在ASP下降，以及手機(jī)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)夾擊下，美圖手機(jī)業(yè)務(wù)的毛利潤下滑明顯；

第三，美圖將開展新的智能手機(jī)商業(yè)模式，以及“美和社交”的集團(tuán)新戰(zhàn)略，將導(dǎo)致產(chǎn)生了智能手機(jī)業(yè)務(wù)相關(guān)的非經(jīng)常性開銷；

最后，在美圖手機(jī)的品牌推廣上，冠名贊助費(fèi)與市場(chǎng)推廣費(fèi)也居高不下。據(jù)美圖稱，對(duì)綜藝節(jié)目的一次性冠名費(fèi)用高達(dá)2億人民幣。

這樣看來，美圖將手機(jī)業(yè)務(wù)及時(shí)轉(zhuǎn)讓給小米，似乎是及時(shí)止損的明智之舉。但從另一個(gè)角度來看，美圖此舉也是為了掩蓋虧損百出的集團(tuán)現(xiàn)狀。

逐漸消失的美圖矩陣

回顧一路走來的美圖手機(jī)，即使現(xiàn)在不再擁有優(yōu)勢(shì)，但也曾給美圖帶來過短暫的高光時(shí)刻。而對(duì)于美圖其他矩陣產(chǎn)品而言，更像是在逐漸消失的分母。

2018年11月22日，美圖與寺庫集團(tuán)、TryTry公司發(fā)布戰(zhàn)略合作備忘錄，三方達(dá)成戰(zhàn)略合作意向。根據(jù)合作內(nèi)容，美圖美妝APP將由寺庫投資的美妝電商“TryTry”運(yùn)營。TryTry將負(fù)責(zé)美圖美妝平臺(tái)的品牌推廣、貨品采購、銷售、發(fā)貨、客服等全面管理。雖然將業(yè)務(wù)運(yùn)營權(quán)轉(zhuǎn)讓，美圖旗下App矩陣仍將為美圖美妝電商平臺(tái)導(dǎo)流。合作期間，美圖將享有保底收益和分成收益兩種收益方式。至此，美圖手機(jī)與電商兩大板塊相繼完成“轉(zhuǎn)讓”。

2017年3月底，美圖推出了電商平臺(tái)美鋪。對(duì)于曾表示做電商是興趣所在的吳欣鴻來說，這款A(yù)PP被視為美圖尋求變現(xiàn)、扭轉(zhuǎn)虧損的重要武器。然而，由于美圖自身缺少電商基因，生切市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，美鋪電商上線后即被指出存在定位混亂、產(chǎn)品不成熟等問題，很快停運(yùn)。當(dāng)年10月，美鋪2.0版本美圖美妝重振旗鼓，為用戶提供“AI測(cè)膚——智能護(hù)膚品推薦——在線購買”的一站式美膚體驗(yàn)，再度上線。

但隨著跨境電商法規(guī)愈發(fā)嚴(yán)格，以及天貓國際、網(wǎng)易考拉等為代表的海淘巨頭的多重壓力下。在僅上線1年零1個(gè)月，2018年11月14日美圖COO程昱發(fā)布內(nèi)部信宣布，自11月30日起，美圖美妝平臺(tái)將停止運(yùn)營。

但相比較美圖手機(jī)對(duì)于營收的貢獻(xiàn)，美圖美妝似乎“不配擁有姓名”。2018年3月，美圖公司公布了截至2017年12月31日的年度業(yè)績(jī)報(bào)告，其中已經(jīng)沒有了對(duì)美圖美妝業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的相關(guān)披露。

除了美圖美妝在電商領(lǐng)域的折戟失利，美拍作為昔日的種子選手淪為夾縫中生存的昨日黃花。

在2017年上半年，美拍月活突破1.5 億，被美圖視為可拆分的高估值獨(dú)角獸。而過去僅不到一年，根據(jù)2018年7月易觀千帆統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，抖音與快手以逾2億的月活，遠(yuǎn)超美拍僅1931.7萬月活?？焓值幕钴S人數(shù)行業(yè)滲透率更是高達(dá)51%，抖音則達(dá)到43.5%。而活躍人數(shù)行業(yè)滲透率僅剩3.9%的美拍，生存空間幾乎被縮小到零。

美拍作為國內(nèi)首款短視頻APP，站在國內(nèi)風(fēng)口上，但由于戰(zhàn)略規(guī)劃不清晰，逐漸失去了主導(dǎo)地位。產(chǎn)品自身的定位模糊、變現(xiàn)能力不佳等原因注定美拍在美圖集團(tuán)內(nèi)部都只是個(gè)二、三流的 APP，想在短視頻領(lǐng)域維持領(lǐng)先地位幾乎不可能。最初美拍與微博達(dá)成合作獲取流量，但由于好友互動(dòng)缺乏微信朋友圈的黏性，轉(zhuǎn)發(fā)活躍度無法持久。后期與微博合作結(jié)束后，美拍只能靠自家應(yīng)用導(dǎo)流。而由于美圖不同應(yīng)用間存在著大量重復(fù)用戶，留存度較低。再加上風(fēng)格鮮明的抖音與快手后來追上，美拍“涼涼”已定。而2018年6月2日，美拍整改下架30天的消息，更是使其在口碑上雪上加霜。

而在擅長的“變美”領(lǐng)域，美圖的產(chǎn)品矩陣也顯得有些臃腫。

根據(jù)美圖 2017年中報(bào)，其旗下產(chǎn)品總月活已經(jīng)達(dá)到 4.8 億，這包括美圖秀秀、美顏相機(jī)、美拍等一系列產(chǎn)品矩陣，其中最多的就是大大小小不同定位的修圖工具。如果在蘋果 App Store 搜索開發(fā)商 Meitu,Inc.，至少能找到7頁的App。

縱觀這十幾個(gè)APP，產(chǎn)品的重合度都極高，沒有給人耳目一新的感覺。而在主張輕量級(jí)APP的當(dāng)下，美圖沒有選擇盡可能地折疊，而是不斷擴(kuò)張重復(fù)矩陣。用戶大多只憑一時(shí)新鮮感下載APP，但真正留在手機(jī)上只會(huì)是少之又少。

美圖能否輕資產(chǎn)上岸

就2018年美圖手機(jī)與美圖電商的兩場(chǎng)“轉(zhuǎn)讓”來看，前者與小米合作，豐富了美圖手機(jī)的用戶類型。美圖手機(jī)用戶多集中在一二線城市的女性群體，而小米具備線上線下融合的新零售雙渠道，且用戶多為男性。在一定程度可以實(shí)現(xiàn)對(duì)彼此用戶群體的互補(bǔ)。其次，通過與小米合作，美圖手機(jī)未來的出貨量必然顯著提升，而這有利于美圖在此方面及時(shí)止損。此外?；谑謾C(jī)六至九個(gè)月的上市周期，展望2019年美圖的現(xiàn)金流也會(huì)好看很多。

而后者將美圖美妝電商業(yè)務(wù)的運(yùn)營權(quán)轉(zhuǎn)讓給寺庫，能夠?qū)崿F(xiàn)該業(yè)務(wù)的輕資產(chǎn)化，減少資源投入。同時(shí)隨著人工智能AI等前沿科技的高速發(fā)展，高速發(fā)展的美容化妝品行業(yè)也正興起一場(chǎng)美妝智能革命風(fēng)潮。智能化的美妝儀器和工具、AI測(cè)膚等新的功能不斷涌現(xiàn)，沖擊著傳統(tǒng)的美妝護(hù)膚模式。美圖美妝擁有的核心技術(shù)，也極有可能成為下一個(gè)風(fēng)口。就目前來看，美圖美妝電商業(yè)務(wù)的拆分使得美圖少去了營收業(yè)績(jī)，但也收獲了更加清楚直接的銷售分成，增加了盈利的可能性。而隨著手機(jī)、電商等業(yè)務(wù)的輕資產(chǎn)化后，也更加有利于美圖將更多的精力放在其“美和社交”戰(zhàn)略上。

2018年5月21日，在美圖10周年慶祝派對(duì)上，吳欣鴻強(qiáng)調(diào)美圖秀秀將轉(zhuǎn)型為社交軟件，以獲取更多的用戶與時(shí)長。隨后的8月8日，美圖公司CEO吳欣鴻對(duì)外宣布美圖最新的“美和社交”戰(zhàn)略。除此以外，他還宣布了變革美圖公司的組織架構(gòu)，成立社交產(chǎn)品、美顏產(chǎn)品、智能硬件產(chǎn)品三大產(chǎn)品事業(yè)群。

在美圖秀秀的新版本中，社區(qū)被分類成直播、拍照修圖、美妝、網(wǎng)紅店等幾個(gè)模塊，其中圖文分享的信息流模式與小紅書十分接近。

依靠社交盈利，成為了美圖最新的終極夢(mèng)想。

這一點(diǎn)，也體現(xiàn)在美圖2018年8月發(fā)布的中期財(cái)報(bào)上。2018年上半年，美圖公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)卻迎來了大幅度增長，其中營收5.72億元，同比增長131.6%，在線廣告收入大增244.8%至2.849億元，幾乎與增值服務(wù)收入持平了。后者主要為美拍的直播虛擬道具收入，從去年同期的1.64億增長到2.86億。

對(duì)于美圖公司來說，旗下的產(chǎn)品不再僅滿足于簡(jiǎn)單的拍照修圖，真正的目標(biāo)是將用戶從工具導(dǎo)流到社交平臺(tái)，以此提升用戶活躍度和粘性，推動(dòng)公司長遠(yuǎn)發(fā)展。

但在社交這個(gè)跑道上，早已僧多粥少。美圖作為早期選手，本具有得天獨(dú)厚的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但由于缺失社交前瞻性，復(fù)制INS的成功已然是不可實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在的UI展示效果更與小紅書幾乎雷同。而社交內(nèi)容也是大體雷同的網(wǎng)紅萌寵、美妝穿搭、好物推薦等其他平臺(tái)都隨處可見的重復(fù)內(nèi)容，又怎么能夠俘虜喜新厭舊的用戶們呢？

而在原本的拍照領(lǐng)域，美圖引以為傲的拍照功能也在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中份額逐漸下滑。

這一方面，從美圖陸續(xù)接受的投資情況也初見端倪。

由上圖可以看出，美圖投資者已經(jīng)陸續(xù)揮袖而去，而到了2018年，美圖的主要股東只剩下京基實(shí)業(yè)控股有限公司，京基實(shí)業(yè)直接持有美圖4.18億股，占已發(fā)行普通股比例的9.88%。而30日蔡文勝的再度增持股票，更像是強(qiáng)撐著給現(xiàn)有股東注入強(qiáng)心針，但這一針能讓美圖堅(jiān)挺多久，還是個(gè)問題。

綜合來看，為了挽救眼下的“頹勢(shì)“，美圖重心轉(zhuǎn)向主攻社交，而游戲自然也成為了為社交引流的關(guān)鍵入口。根據(jù)數(shù)據(jù)表明，目前美圖在海外的1.1億月活躍用戶中，只有3000多萬是男性用戶。如果通過游戲?yàn)槊缊D男性用戶提供產(chǎn)品和服務(wù)，將促進(jìn)美圖自身社交體系的成長，夯實(shí)多元化的用戶基礎(chǔ)。

但眼下游戲產(chǎn)業(yè)亦是凜冬，2月20日路透社消息稱，目前新聞出版總署正在處理此前因暫停審批游戲版號(hào)而積壓的游戲申請(qǐng)，因等待審批游戲太多而再次暫停審批。近期提交的游戲版號(hào)申請(qǐng)快速獲批希望較低，游戲版號(hào)申報(bào)再次暫停。

而這對(duì)于美圖來說，或許將是新一輪的挑戰(zhàn)。

【來源：鈦媒體          作者：互聯(lián)網(wǎng)視閾】